管理费用大幅度增加。
聚在一起过日子，要一个大管家就够了，分开过日子，每一家都需要一个大管家。就包括了财务、市场、技术、营销等组织体系。
领导班子越多，当然无效的管理支出就越多。
把所有业务都合在一起，就可以高效统一地把所有资源都整合在一起，拆东墙补西墙、左手倒右手，最大化地利用好集团资源，从而降低重复性的业务支出。
最典型的例子就是阿里了，不仅自家的业务不拆分，还从外面陆陆续续收购进来了很多别人家的业务，也并入阿里这个大家庭里。为了减少重复性的业务，还提出了极具创新性的中台化企业结构，来进一步地高效整合，合合合。
从资本市场的角度来看，合在一起过日子，会存在一个致命缺陷。
比如优酷。
因为流媒体行业是大风口，上市之后，市盈率可能达到100倍。就是一年净利润1亿美元，市值就可以达到100亿美元。
加入阿里后就不一样了。
阿里是大集团，旗下业务极多，资本市场给出40倍的市盈率就算很高看了。也就是说，优酷并入阿里后，要按照阿里的市盈率来进行价值评估，一年净利润1亿美元，市场给出的评估最多是40亿美元。
这就存在着巨大的资本市场里的价值差。
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